Коллективные инвестиции. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

Коллективные инвестиции – это объединение денежных средств, которые граждане и юридические лица передают в доверительное управление управляющей компании с целью получения прибыли. Управляющая компания имеет соответствующую лицензию ФСФР на осуществление деятельности по управлению активами (капиталами) инвесторов.
В настоящее время частному инвестору доступны следующие инструменты коллективных инвестиций:
- ПИФ (Паевой инвестиционный фонд);
- ОФБУ (общие фонды банковского управления);
- НПФ (негосударственные пенсионные фонды).

Поговорим о паевых инвестиционных фондах

Один из наиболее доступных вариантов коллективных инвестиций - паевой инвестиционный фонд (ПИФ). ПИФ дает инвесторам возможность объединить свои сбережения (паи) под управлением профессиональной управляющей компании. Пай - доля участия, денежный или материальный индивидуальный взнос в коллективную собственность.
Сам ПИФ не является юридическим лицом. ПИФ - это имущественный комплекс, управляют которым специалисты в сфере управления капиталами инвестора.
Одна управляющая компания может одновременно управлять разными ПИФами, их клиентами могут быть как частные инвесторы, так и юридические лица и пенсионные фонды.
Существуют три типа паевых фондов – открытые, интервальные и закрытые. Они отличаются тем, как часто производят операции с паями.
Если фонд производит эти операции в любое время (ежедневно), то он называется открытым. Это наиболее удобный для инвесторов тип фондов, так как в любой рабочий день можно узнать стоимость пая и совершить операцию с ними – купить или продать.
Операции с паями, находящимися в интервальных паевых фондах возможны только в заранее установленные промежутки времени, они не доступны ежедневно. Как правило, интервал устанавливается 1 раз в квартал но не может быть менее 1 раза в год. Интервал, в течение которого производятся операции с паями фонда, длится две недели.
Закрытые фонды создаются на ограниченный срок, в течение которого паи не выкупаются. Например, если закрытый фонд создали на пять лет, то компания выкупит паи только через пять лет. Т.е. из закрытого паевого фонда инвестор сможет забрать свои деньги только после его закрытия.

По виду инвестиций ПИФы делятся на несколько видов:

- фонды облигаций;
- фонды акций;
- фонды смешанных инвестиций (вкладывают и в акции, и в облигации);
- фонды денежного рынка;
- фонды недвижимости;
- фонды рискованных проектов (венчурные);
- индексные

Чаще всего объектами коллективных инвестиций паевых фондов являются ценные бумаги.
Основными разновидностями ценных бумаг являются акции и облигации. Те фонды, которые вкладывают большую часть средств в акции, называются фондами акций, а те, которые инвестируют преимущественно в облигации, – фондами облигаций.
Если паевой фонд инвестирует и в акции, и в облигации, то такой фонд называется фондом смешанных инвестиций.
В зависимости от того, куда преимущественно инвестируются средства фонда, можно судить о степени риска и перспективах дохода, на который может рассчитывать пайщик, инвестируя деньги в тот или иной фонд.
Фонды акций являются наиболее рискованными объектами коллективных инвестиций, но и потенциально наиболее доходными, фонды облигаций соответственно менее рискованны, но и менее доходны по сравнению с фондами акций.
Смешанные фонды могут осуществлять наиболее гибкую стратегию инвестирования.
Фонды денежного рынка – это фонды, которые не менее 50% своих активов должны держать на депозитах, остальное же инвестируется в облигации и, как правило, в краткосрочные. Это делает фонды денежного рынка еще менее рискованными, чем фонды облигаций, но, конечно, они и менее прибыльны.
В фондах недвижимости объект инвестирования понятен из названия. Инвестиционный доход может формироваться, например, за счет аренды сдаваемых площадей.
Венчурные инвестиции - вложения денежных средств, в развивающиеся предприятия. Такие инвестиции чаще рассчитаны на корпорации, финансирующие какие-либо новые проекты. Очевидно, что сроки ожидания дохода при данном способе инвестирования не слишком малы: не менее 3-5 лет. Венчурные инвестиции являются высокорискованными.
Еще один вид ПИФов - индексные фонды. По сути, это паевые фонды, структура активов которых привязана к тому или иному фондовому индексу (ММВБ, РТС). Большинство российских индексных ПИФов – это фонды акций.

Преимущества и недостатки ПИФов

Одним из основных преимуществ ПИФов является то, что выйти на рынок инвестиций может любой частный инвестор, не обладающий значительными капиталами. Открытый ПИФ позволяет совершать операции по покупке и продаже паев в любой удобный для инвестора день.
Деятельность управляющих компаний подлежит лицензированию и регулируется ФСФР России.
Т.к. паевой фонд не является юридическим лицом, то прирост его имущества налогом на прибыль не облагается. Если инвестор является резидентом (т. е. находится на территории Российской Федерации более 183 дней в году), облагается налогом доход от продажи паев по ставке 13%.
Инвестиции в фонды акций, облигаций и смешанные фонды менее рискованы, чем венчурные. Возможность управляющего диверсифицировать (изменять) инвестиции фонда позволяет существенно уменьшить зависимость инвестиционного портфеля от падения цен на акции или облигации отдельных компаний. С другой стороны, доходность ПИФов зависит не только от профессионализма управляющей компании, но и от ситуации, складывающейся на финансовом рынке в целом. Следует понимать, что стоимость пая может как возрасти, так и уменьшиться ниже стоимости его первоначальной покупки. Поэтому, инвестируя свои средства в ПИФ, следует рассчитывать на долгосрочные инвестиции – не менее 3-5 лет.